央企市值管理需要关注三大问题
2024-05-20 【 字体:大 中 小 】
日前,国务院国资委有关负责人表示,将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核,引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现。个人以为,把市值管理纳入央企负责人考核值得肯定,但也须关注几大问题。
市值管理主要包含三个方面的内容。其中,价值创造是基础,价值经营是关键,价值实现是目的。市值管理以“价值”为核心,且三者缺一不可。缺失了任何一个方面,市值管理的经都有可能被念歪,也会产生一系列的负面结果。
投资者对市值管理并不陌生。前几年上市公司市值管理曾经大行其道,也催生出多方面的问题。比如有的上市公司借市值管理之名,掩护大股东、实控人等高位出逃;有的拉抬股价,规避大股东质押股份爆仓等,这些都是伪市值管理。
此次国资委负责人表示,将市值管理纳入央企负责人的业绩考核中是前所未有的。该消息发布后,沪深市场的央企,甚至是“中特估”类个股股价涨势如虹。
央企是资本市场上的一支重要力量。近些年来,随着市场的发展,央企的资产证券化率也在逐步提升。比如2017年央企资产证券化率整体上还不足38%,目前则达到50%以上。特别是,部分央企的资产证券化率甚至超过了80%。
央企大型上市公司由于规模庞大,加之股本较大,其股价涨跌对于市场的影响也是显而易见的。即使是在沪深上市公司数量已超过5000家的情形下,央企个股的涨跌对市场仍然能够产生一定的影响力。也正是如此,央企上市公司市值考核也需要关注多个方面的问题。
一是切忌把市值管理等同于股价上涨。虽然说价值创造是市值管理的基础,但显然并不是央企市值管理的全部。股价上涨能够推动市值上涨,央企上市公司股价上涨,既是其价值创造的表现,也是价值实现的表现,但显然,央企的市值管理,并非仅仅只是股价与市值的上涨那么简单。
二是切忌以市值管理之名,行操纵市场之实。不排除有央企负责人出于业绩考核的需要,通过多种方式拉抬股价,如此就有可能构成操纵市场。
三是央企市值管理不应只局限于市值,还应该包含市净率、市盈率、年化增长率、净资产收益率、股东分红等方面的内容。(作者系财经评论员)
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